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美元“瞬間”走軟 或創(chuàng)35年最大單周跌幅
已經(jīng)連續(xù)上漲了4個月的美元近日盡顯疲態(tài)。17日美聯(lián)儲宣布降息對美元形成沉重壓力，而隨著海外資金向美國回流的日漸式微，美元指數(shù)不僅跌破80，并可能在這周創(chuàng)下35年來最大的單周跌幅。
美元反彈到頭？
受到美聯(lián)儲可能大規(guī)模購買國債的消息影響，美國國債近期連續(xù)上漲。彭博數(shù)據(jù)顯示，美國債收益率降至50年新低，2年期、5年期、10年期和30年期債券收益率均觸及紀(jì)錄低點。
“在避險情緒高漲下資金不斷流向美國國債市場，目前美國發(fā)債并未遇到明顯阻力！敝薪鸸17日的一份研究報告指出。
盡管美聯(lián)儲承諾將在長期內(nèi)維持低利率水平，2年期國債不降反漲。但這次市場對美國經(jīng)濟的擔(dān)憂卻不再引發(fā)美元上漲。
17日的紐約匯市和18日亞洲匯市，美元兌主要貨幣呈在前一日的重跌之后繼續(xù)下跌。美元指數(shù)自12月10日85的位置連續(xù)下跌，17日一度跌破80至79.79位置。路透社數(shù)據(jù)顯示,美元指數(shù)將出現(xiàn)約35年來最大單周跌幅，本周至今已重挫約5.5%。
“本周美元的表現(xiàn)非常差勁！币晃恢匈Y行資金部的即期交易員說，美元處于相對弱勢的地位，但究竟是暫時的現(xiàn)象還是就此停止了四個月來的反彈趨勢，各機構(gòu)判斷不一，市場莫衷一是。
美國銀行的一份研究報告中表示，大規(guī)模的量化寬松政策將增加全球美元的供應(yīng)量，損害美元價值，“美聯(lián)儲的系列舉措降低了美元流動性的短缺程度，并且投資者也放緩了去杠桿化的速度，歐元兌美元有望漲至1.4860”。
獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠表示，此前美元上漲主要由投資者對衍生品和大宗商品投資等交易的大量平倉引發(fā)，“僅對accumulator這種衍生品進(jìn)行平倉就有大約1000億美元回流。平倉之后美元上升的力量也就沒有了！
瑞銀集團持相似看法，17日該機構(gòu)表示考慮到美聯(lián)儲采取的激進(jìn)姿態(tài)以及資金遣返潮的日漸式微，美元短期內(nèi)可能承受沉重拋壓。瑞銀高級經(jīng)濟策略師George Magnus在給記者的郵件中指出，由于英國和歐洲的經(jīng)濟前景暗淡，驅(qū)使持有現(xiàn)金的投資者更愿意持有歐元而不是美元，他預(yù)計美元會變得更弱，對歐元交易價格將會在1.20-1.50之間。
“關(guān)鍵因素是美聯(lián)儲的貨幣政策可能成為各央行中最為激進(jìn)的。我們之前認(rèn)為美聯(lián)儲將會等待其他央行一起將利率降至最低，但實際上美聯(lián)儲提前將利率降到了‘下一水平’！痹蜚y行18日的報告更改了對美元的預(yù)期，認(rèn)為2009年第一季度，歐元對美元匯率將從此前預(yù)測的1.20升至1.50。
人民幣套利空間驟降
18日人民幣兌美元匯率中間價繼續(xù)走高。前一日因國際市場美元下跌而升值，一美元兌人民幣6.8353元，低于前一個中間價6.8433元，18日央行公布的中間價則較前日再升值31個基點，至6.8339元，盤中交易仍維持于中間價附近。美元兌人民幣近期價格一度升至6.8412，隨后逐漸走低到6.8295。
上述銀行交易員表示，現(xiàn)階段對央行的匯率政策猜測仍在繼續(xù)，但銀行對人民幣和美元的走勢并沒有決然的態(tài)度。不過中國商務(wù)部長陳德銘則在18日表示，中國保持人民幣匯率的繼續(xù)穩(wěn)定，不能把貶值作為支持出口的主要手段。
NDF市場上對人民幣的貶值預(yù)期則大為減弱。17日一年期美元/人民幣無本金交割在6.9785/6.9985左右，低于前一日7.1083/7.1183的收盤價格。香港一家銀行的統(tǒng)計顯示，NDF市場美元對人民幣的一年遠(yuǎn)期價格17日下午盤較上午盤跌了500點，創(chuàng)下了2005年匯改以來的最大單日跌幅。
“相比于NDF12月初人民幣對美元一年遠(yuǎn)期的最高值7.45，和當(dāng)時境內(nèi)外市場4000多個基點的套利空間，現(xiàn)在境外遠(yuǎn)期價格已經(jīng)恢復(fù)理性，套利活動大大減弱！币晃粰C構(gòu)的知情人士稱。
上述人士表示，海外投資者此前反應(yīng)過激，NDF市場上遠(yuǎn)期價格過高，看到央行出手注入美元流動性后轉(zhuǎn)變態(tài)度，對貶值的預(yù)期不再如此前強烈。
今年國內(nèi)外遠(yuǎn)期市場的套利空間急遽縮小，16日一家境外銀行一年遠(yuǎn)期報價和境內(nèi)的價差還有2000個基點左右，到18日僅剩800個基點。
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