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國際貨幣體系多元化：美元“水落”人民幣“石出”
隨著次貸危機的升級，美元的“墜落”時代似乎依稀可見，以美元為中心的國際貨幣體系飽受詬病，要求重構世界貨幣體系的呼聲空前高漲，在打破貨幣失衡的過程中，人民幣將扮演何種角色，如何重新定位？
重構國際貨幣體系呼聲四起
“大家認為現(xiàn)在的國際貨幣體系存在很大問題，由一個超級大國握有國際貨幣發(fā)行權，卻缺乏足夠的約束，對國際經(jīng)濟的影響很大。”社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室博士胡志浩對《第一財經(jīng)日報》說。
歐洲一些國家一直在呼吁重建布雷頓森林體系以替代當前以美元為中心的貨幣體系。諾貝爾經(jīng)濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨也認為，全球經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)嚴重下滑，是大蕭條以來最嚴重的危機？墒悄壳暗膰H金融體制無力應對危機，已經(jīng)到了建立下一個布雷頓森林體系的時候。
亞洲金融危機讓不少東亞國家開始反思固定匯率政策帶來的負面沖擊，迅速調整本國貨幣金融體系，并且增加外匯儲備。香港證監(jiān)會前主席沈聯(lián)濤近日就指出，在重構新國際貨幣體系的過程中，東亞經(jīng)濟體可以相互盯著對方來制定匯率政策，事實上形成一種亞洲的“貨幣蛇形曲線”（Asian snake）。
“實際上這就意味著亞洲的貨幣彼此保持相對匯率穩(wěn)定，或者小幅波動，但均可以對美元實現(xiàn)更大幅度的波動！迸d業(yè)銀行(601166,股吧)資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委說。
在這一輪重構國際貨幣體系的呼聲中，包括中國和印度等新興市場國家也在提出自己的訴求，國家主席胡錦濤在華盛頓出席二十國集團領導人金融市場和世界經(jīng)濟峰會時稱，應改善國際貨幣體系，穩(wěn)步推進國際貨幣體系多元化。
成為國際貨幣要滿足一系列條件
關于一國的貨幣從本幣走向國際貨幣，一般來說要滿足一系列條件。首先，該貨幣幣值要具備穩(wěn)定性。其次，獲得該貨幣要有一定便利渠道。不僅如此，該貨幣發(fā)行國的金融市場還要能創(chuàng)造機會使該國貨幣持有者能有投資渠道和風險規(guī)避渠道，這又牽涉到該貨幣是否實現(xiàn)了可自由兌換。此外，還要有廣泛深入的金融市場。
“不過，從美元的表現(xiàn)來看，作為國際儲備貨幣，并未滿足保持幣值穩(wěn)定這一條件。在匯率穩(wěn)定性上，有時候美元反而不如歐元！濒斦岢鰬岩。他認為，一種國際貨幣要有足夠的國際公信力，其次該貨幣的匯率要能夠完全由市場決定。
“現(xiàn)在貨幣的特點就是信用貨幣，一個國家的貨幣要成為國際貨幣，首先這個國家的信用要能為其他國家所接受！焙竞埔脖磉_了類似觀點。在布雷頓森林體系崩潰之前，貨幣發(fā)行都有貴金屬作為價值支撐，包括當時美元都是和黃金有固定的比價，但布雷頓森林體系崩潰之后，已毫無約束。
胡志浩認為，這種貨幣還要具備相應的金融資產(chǎn)，以美元為例，美國的金融市場具有豐富廣泛的金融資產(chǎn)。
依據(jù)以上幾方面的分析，從匯率來看，2005年7月21日央行宣布對人民幣匯率形成機制進行改革，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。截至1月5日，人民幣名義匯率中間價兌美元累計升值超過17%，但人民幣匯率并沒有完全由市場決定。
其次，目前人民幣已經(jīng)實現(xiàn)經(jīng)常項下可兌換，資本項目下只實現(xiàn)了部分可兌換，但人民幣完全自由流通仍存在一定的障礙。不僅如此，我國的金融市場仍處于發(fā)展初期，缺乏深度，投資渠道有限，投資品種單一，避險功能不足。
近年來，我國周邊國家和地區(qū)已經(jīng)在邊境貿(mào)易中用人民幣作計價和結算貨幣，我國已與俄羅斯、蒙古、越南、緬甸等在內的周邊八國，簽訂了自主選擇雙邊貨幣結算協(xié)議。
全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾在一次講話中提出，應讓人民幣加快成為國際儲備貨幣，并且人民幣完全具有這個條件。
人民幣國際化邁步加快
近幾個月，值得注意的是央行內部機構設置的變動，根據(jù)國務院批準的《中國人民銀行主要職責內設機構和人員編制規(guī)定》，央行決定在內設機構中新設匯率司，而匯率司的職能之一是“根據(jù)人民幣國際化的進程發(fā)展人民幣離岸市場；協(xié)助有關方面提出資本項目兌換政策建議”。
人民幣國際化邁步近期突然有加快之勢。中、日、韓三國央行行長會議機制建立，我國央行與韓國央行簽署規(guī)模為1800億元人民幣/38萬億韓元的中韓本幣互換協(xié)議。此外，中央還出臺了十四條措施支持香港金融穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展，允許合資格的企業(yè)在香港以人民幣進行貿(mào)易支付，中國人民銀行還將與香港金管局簽訂貨幣互換協(xié)議，有需要時為香港提供資金支持。去年12月24日，國務院召開常務會議，提出在廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進行人民幣結算試點。
不過，貨物項下人民幣結算的具體支持配套措施還在討論和制定中。一家股份制銀行國際部人士認為，在過去的邊境貿(mào)易和香港地區(qū)少量人民幣結算的基礎上，人民幣結算在貿(mào)易中的運用將會更加寬泛和靈活。
《第一財經(jīng)日報》獲悉，近期外匯局就人民幣貨物項下作為結算貨幣試點開展了調研，具體政策制定央行還將召開會議。調研的范圍涵蓋一系列議題，包括試點企業(yè)的選擇、人民幣結算規(guī)模的測算、國際收支的監(jiān)測和申報、金融機構相應的融資業(yè)務支持、風險管控等各個方面。
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