人民幣匯率最近的連續(xù)貶值，已引起了美國的注意。據路透社報道，美國財政部一位官員近日表示，如果近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場化的計劃，則將引起美國的嚴重關切。
多位分析人士表示，長期以來，美國對人民幣匯率問題的態(tài)度一直沒有太大變化，而在一些重要的國際性會議前發(fā)表類似言論也是其慣用的伎倆。雖然過去人民幣一直在升值，但美國對中國的貿易逆差也沒有明顯的縮減，所以代表美國制造業(yè)的利益集團給出的人民幣升值壓力也一直存在。人民幣匯率不會因為這種壓力的存在就開始升值，當然也不因此存在繼續(xù)大幅下跌的可能性。
美國財政部“嚴重關切”
若從今年1月14日算起，截至4月8日，人民幣對美元即期匯率振幅為3.25%（1964點）。以收盤價計，這段時間內最多一度下跌了3.05%（1841點）。不過，在3月21日創(chuàng)出超過1年的新低（6.2370）之后，這一凌厲的貶值戛然而止，并一度出現(xiàn)猛烈的反彈。
盡管如此，人民幣匯率近期的這一波下跌還是引起了美國財政部的“嚴重關切”。
據報道，美國財政部一位高級官員表示，如果中國政府打算退出人民幣利率市場化過程，那么美國將表示嚴重關切，尤其是如果中國官員同時允許加大人民幣波動靈活性。這名官員稱，中國匯率走勢釋放了有關中國改革意圖的信號。
這是人民幣自今年貶值以來美國財政部首度就此作出相關回應。
美國政府在過去多年一直積極施壓，要求中國方面允許人民幣以更高的匯率進行交易，偏弱勢的人民幣使得中國的出口產品對美國消費者而言更便宜，而由此造成的是美國供應商的利益受損。弱勢的人民幣也使得中國的消費者更加無力負擔外國商品。
值得注意的是，IMF和G20財長會議將于本周晚些時候在華盛頓舉行。IMF、美國財政部及中國財政部、央行的領導將出席此次會議。
對此，國際金融問題專家趙慶明對媒體表示，在一些重要的國際性會議前發(fā)表類似言論也是美國慣用的伎倆，也是一種釋放議題的方式。最近美國經濟的表現(xiàn)還不錯，他們不希望遇到更多外力，出現(xiàn)不利的局面，因為如果人民幣持續(xù)貶值會使中國產品相對于美國產品更便宜，不利于美國制造業(yè)的發(fā)展；如果人民幣保持升值，就會讓中國消費者在國際市場上的購買能力更強。
東莞銀行金融分析師陳龍向媒體表示，僅從經濟的角度來看，如果人民幣匯率持續(xù)升值、保持強勢貨幣的地位，對美國是不利的。在美國退出QE以后，他們需要讓國際市場上的資金回流到美國，來補充QE退出帶來的資金空擋。如果這個時候人民幣匯率持續(xù)升值，那么強勢的人民幣也會吸引更多資金流入中國，不利于美國希望看到的資金回流。
外界壓力一直存在
據了解，美國財政部長雅各布·盧三月份曾對中國擴大人民幣兌美元浮動限制表示歡迎。去年12月，雅各布·盧還曾表示，人民幣匯率改革的實質性進展還沒有達到，但已接近美方所敦促的點。
“長期以來，美國對人民幣匯率問題的態(tài)度一直沒有太大變化，一直施壓敦促人民幣升值。只不過前段時間人民幣一直升值，美國方面施加的壓力比以往小了一些。”招商銀行(600036,股吧)總行金融市場高級金融分析師劉東亮對媒體表示。
劉東亮同時表示，在人民幣這波貶值之初，由于中國央行也開始強調人民幣匯率的市場化改革，很多海外機構，甚至美國財政部都表示歡迎。但現(xiàn)在美國開始繼續(xù)施壓，應該是出于貿易方面的考慮。雖然長期以來人民幣一直在升值，但美國對中國的貿易逆差并沒有明顯的縮減，所以美國代表制造業(yè)的利益集團給人民幣升值施壓的動力也一直存在。
“其實，美國的這種"關切"也很正常。在過去10多年里，很多國家都很關心人民幣的匯率問題，美國首當其沖。”趙慶明者表示，即使面對外界的壓力，人民幣匯率短期內也不大可能會明顯反彈。當然，繼續(xù)大幅下跌的可能也不存在，應該會在當前的區(qū)間內整理。
“最近人民幣貶值主要與大家對中國經濟下行的擔憂有關。”中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛對媒體表示。此外，有分析指出，美聯(lián)儲消減QE以及加息預期使美元走強，也造成了人民幣的貶值行情。
國內外經濟發(fā)展起伏不定，逐漸走向市場化的人民幣匯率必然漲跌互現(xiàn)，不可能只升不降！袄潇o分析此前國內國際形勢，人民幣貶值可謂意料之外、常理之中。”中國光大集團戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經理秦國樓指出，近日央行公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，2月新增外匯占款從上月的4373億元驟降至1282億元，這讓指責央行通過“史無前例的大規(guī)模干預市場”導致人民幣貶值的傳言不攻自破。
不過，對于此次美國財政部官員的表態(tài)，陳龍則認為更多的是政治因素。這可能是因為人民幣的貶值，導致美國對中國出口競爭力出現(xiàn)下滑，一些利益團體開始施壓。實際上，類似的說辭在每年的各種峰會上都會出現(xiàn)，但這僅代表他們背后不同群體的利益，隨著人民幣近幾年的大幅升值，仍認為人民幣嚴重低估，應該繼續(xù)升值的國家已經比較少了。
不具備大幅貶值條件
匯率是一國內部經濟增長的外部體現(xiàn)，未來人民幣匯率升降還要看中國經濟發(fā)展的情況。“未來人民幣變動取決于經濟基本面，有升有貶的雙向浮動將成為常態(tài)。這種變化將對經濟金融產生重要影響。”對外經貿大學金融學院院長丁志杰分析。
專家分析，雖然中國經濟增速有所放緩，但在世界主要經濟體中仍然領先。良好的經濟基本面、較大的利差，決定了人民幣匯率不會單向跌入貶值通道。交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平預計，2014年人民幣仍然存在較大持續(xù)升值的壓力。他認為，中美之間貿易不平衡的存在，以及中國經濟持續(xù)回暖的勢頭，都是人民幣持續(xù)升值的動力所在。
“隨著人民幣匯率雙向浮動，跨境資本流動也將回歸正常的雙向流動，這樣一來，對沖外匯占款的壓力減輕，存款準備金率有較大的下調空間，從而會帶動利率走低，降低實體經濟的融資成本，有利于恢復實體經濟特別是制造業(yè)的活力。”丁志杰說。
秦國樓分析，央行為維護人民幣匯率的穩(wěn)定，不得不被動購匯，形成長達10年的“人民幣被動投放”，并積累了超過3.8萬億美元的巨額外匯儲備。人民幣匯率恢復雙向波動的常態(tài)后，央行無需進行常態(tài)式外匯干預，得以從“匯率穩(wěn)定”中解套。
劉東亮表示，從最近美元中間價的表現(xiàn)來看，現(xiàn)在還看不出人民幣由跌轉升的跡象；從銀行的角度來看，經過最近人民幣的一波貶值，也基本沒有出現(xiàn)資本的大幅外流，金融系統(tǒng)風險也沒有出現(xiàn)明顯變化。也就是說，人民幣適度的貶值，中國的經濟是能夠承受的。
從銀行客盤的情況來看，買入美元的客盤量比較大，也就是說，有些企業(yè)為了防備人民幣繼續(xù)貶值，開始愿意主動持有一部分外幣了。這至少說明，人民幣短期內不會有太大的升值壓力。
拐點將出現(xiàn)
當然，人民幣也不會無限度的貶值，畢竟人民幣和外幣的利差、中國經濟增長都擺在這里，接下來再貶值一段時間，二季度就應該會出現(xiàn)拐點，并開始反彈。
劉東亮認為，短期來看，人民幣匯率走勢主要取決于美元的表現(xiàn)、經濟數(shù)據，以及中國貨幣當局的喊話等因素；中期而言，人民幣與美元的實際利差仍會維持在有吸引力的水平上，這決定了人民幣在中期內仍有較強的升值動力，預期人民幣在6~12個月之內仍有3%~5%的升值空間，即仍有創(chuàng)新高的機會；在6~12個月之后，中美貨幣政策可能都會出現(xiàn)變化，中美之間的實際利差可能會逐漸收窄，人民幣的升值動力將趨于弱化。
野村控股(Nomura Holdings Inc.)同樣認為，已連續(xù)大幅貶值兩個月的人民幣有望開始回升，因中國希望能阻止資金外流、以免對經濟成長構成威脅。
野村控股預估，截至12月31日為止，人民幣有望升值3.5%，至1美元對人民幣6.0元。根據彭博社統(tǒng)計，野村過去四個季度對人民幣走勢的預測準確度居所有券商之冠。
野村駐新加坡亞洲地區(qū)貨幣執(zhí)行長Craig Chan 4日在接受專訪時指出，中國最不希望看到的，就是讓市場認為人民幣走貶是中長期的趨勢。他說，資金外逃對國內市場來說是相當大的不穩(wěn)定因素。
人民幣相對于過去兩個月在中國央行操作下，年初迄今已重貶逾2.5%，目的是在打擊預期人民幣會不斷升值的投機客。官方數(shù)據顯示，當?shù)亟鹑跈C構從外匯銷售累積的人民幣部位(可衡量資金流向)在2月上升了人民幣1282億元(210億美元)，創(chuàng)2013年9月以來最小增幅。（本版編輯綜合整理）
