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央行維穩(wěn)人民幣匯率或難長久
有消息稱中國央行昨日干預外匯市場，以避免人民幣匯率大幅波動。
不過，中國央行若堅持維持匯率穩(wěn)定，將因此付出越來越高的成本。周二的市場表現(xiàn)就清楚地說明了這一點，央行不得不持續(xù)賣出美元才得以限制人民幣在周一的頹勢后繼續(xù)下挫。據(jù)知情人士透露，央行通過國有商業(yè)銀行執(zhí)行了這一操作。
決策層承諾在經(jīng)濟方面給予市場更大的決定權，但卻面臨著匯率走勢可能過度的現(xiàn)實——2007至2009年全球金融危機期間，日圓就出現(xiàn)了大幅升值。如果不讓市場自由決定人民幣匯率，那就將意味著中國3.4萬億美元外匯存底的可用性必將面臨外界越來越高的關注。
中國央行談到有序貶值，但這是有成本的，天下沒有免費的午餐。中國央行需要耗費外匯存底來控制現(xiàn)匯匯率。
中國并未對外披露外匯存底的具體組成，且部分資產(chǎn)可能不具有流動性，或是已經(jīng)用作其他政府項目的融資。美國估計，10月份中國持有1.25萬億美元的美國國債（以美元計價、具有流動性的基準資產(chǎn)），但中國的部分投資是通過其他國家來實現(xiàn)的。中國企業(yè)和銀行持有數(shù)十億美元的外幣借款，這一債務類型被認為與國家外儲是相抵消的。
自從12月份中國央行表示將讓市場焦點從人民幣兌美元表現(xiàn)，轉向人民幣兌多種貨幣籃子的表現(xiàn)起，人民幣的拋售壓力就增加了。 8月11日，官方突然宣布貶值，并稱允許市場在設定匯率方面更具話語權，自那以后，人民幣貶值了近5%。
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